半导体“降温”、消费电子砍单，哪类厂商能从容“渡劫”？

发布时间：2025-07-05 17:53:44 来源：计上心来网 作者：焦点

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“全球半导体市场的从容增速正在放缓，半导体市场正在迎来一个从热向冷的渡劫周期性转变。”电子行业首席分析师胡杨日前对第一财经表示，降温芯片市场的半导需求已出现分化。

SIA（美国半导体行业协会）近日公布的体消数据显示，一季度全球半导体销售额为1517亿美元，费电同比增长23%，砍单环比下降0.5%。类厂Gartner预计，从容2022年全球半导体收入增长13.6%，相较于2021年的26.3%有明显下滑。

胡杨认为，半导体产业在经历了2021年的供应不足之后，正从全面缺芯转变为结构性缺货。许多企业此前积累的库存已开始释放，而先前囤积的库存需要一定时间来消耗。此外，新冠疫情给国际物流造成困扰，影响了芯片的出货效率。“半导体市场在经历了前两年的快速增长后，开始慢慢回归到以前稳步增长的状态，增速放缓属于正常的周期转换。”

不过，部分芯片产品的缺货涨价仍在持续。在消费电子需求疲软下，能够适时开辟“新赛道”的企业也更能抵御危机。

芯片需求出现分化

2022年上半年，奥密克戎导致部分工厂和地区停工，同时，俄乌战争导致部分半导体材料价格增长。这都影响了半导体的后端供应，导致制造商延长了交货时间。此外，在生产水平有限的情况下，大多数半导体制造商向大客户做出了保障供货承诺，关键产品线都已售罄。

知名电子元器件分销商富昌电子数据显示，海外制造龙头MOSFET、IGBT的交期已达40~50周以上，且仍有延长态势，其价格同样也有增长的趋势；晶体管的交期/价格同样也呈延长/上涨态势。

具体来看，MCU芯片供应仍然偏紧。ST（意法半导体）第二季度再度上调包括MCU、电源管理芯片等所有产品线的价格，原因系产品短缺短期内无好转迹象。ST在2022年1月底的财报电话会议上表示，ST积压的订单能见度约18个月，远高于规划的2022年产能。同时，yole预计MCU价格将于2022年维持涨势，部分产品单价维持高位或将持续到2026年。

存储器由于买卖双方库存均偏高，叠加需求面如台式机、笔记本电脑、智能手机等受全球通胀等因素的影响，消费者购买力度削弱，目前只有服务器端是制程存储器需求的主要动力来源。

在整体需求不振的情况下，DRAM交易均价略有下滑。而NAND闪存市场情况则相对较好，主要原因系2月份铠侠与西数工厂爆发的原料污染事件导致NAND供给量下滑，所以NAND价格或将持平甚至略微上涨。

从不同细分领域来看，服务器用SSD市场方面，OEM尝试对第二季度订单采取保守态度，备货策略保守，并有可能持续影响下半年的订单，进而导致全年出货目标的下调；在企业用SSD市场方面，服务器类与数据中心的采购量依然在增加；电视、个人电脑与平板电脑等消费类产品的需求则持续疲软，U盘、闪存卡等产品的需求也依旧不振。

受消费电子需求疲软影响，手机SoC芯片面临需求下降。根据Cinno Resrach数据，2月中国智能手机SoC市场销量环比下降约24%，同比下降约20.5%。手机市场因5G智能机缺乏杀手级的应用，无法刺激消费者换机欲望，再加上其价格未达到“甜蜜点”，使得终端需求大幅减弱。预计在可见的未来，5G SoC芯片在库存水平日益提高的情况下，价格方面将妥协，以驱动市场需求。

胡杨对第一财经表示，整体来说，消费电子用芯片的某些物料的确存在库存偏高的压力，小规模IC设计企业已开始寻求更多销货路径，甚至少部分库存较高型号的产品正在以降价或降低附加费用的方式进行议价销售。“但服务器、车用、工业用芯片需求仍属健康，比如MCU、PMIC，目前价格仍保持稳定，缺货型号产品继续涨价。”

消费电子市场好转还需时日

Canalys今年一季度的调查数据显示，用户的平均换机周期已超过28个月，部分用户的换机周期甚至达到了4年或4年以上。目前消费电子砍单消息频出，“从恐慌性囤货到恐慌性砍单，只用了短短不到半年时间。”消费类IC设计厂商都在砍单，库存周期也被拉长。

胡杨分析认为，通货膨胀加剧、中国疫情重现以及俄乌冲突的不确定性，导致消费者支出从电子产品转移，从而导致消费电子产品需求疲软。同时，产品创新力度不足以及价格因素也同样影响了消费需求。

“除服务器外，消费性类别相关的终端产品需求仍现疲弱。原属长料的零部件将因供需失衡面临更严峻的价格考验；缺料严重的短料则透过内部产能的调配，将更多产出转向需求强劲的产品。”

以手机为例，5G手机价格高于4G手机，但在功能上创新稍显不足，所以在一定程度上影响了用户的积极性。另外，疫情抑制需求、疫情后局部市场复苏、智能手机零部件短缺等复杂原因，致使近两年来全球智能手机市场产销动力不足。

事实上，消费电子在2008年金融危机时同样出现过疲软的情况。从2009年第二季度开始，消费电子市场形势开始好转（全球GDP于2008年二季度开始呈现负增长，于2019年二季度开始转为正增长），但从2009年全年情况来看，该产业仍处于萎缩状态（全球半导体市场规模在2008-2009年均为负增长）。直至2010年，消费电子全年市场才实现正向增长。

华安证券预计，只有当疫情开始好转恢复、全球经济开始复苏后，消费电子市场才会开始好转。聚焦目前的消费电子产业链公司，胡杨认为，深耕技术、而非仅“蹭热度”的企业能够更好地应对消费电子的疲软。

“对于资本力量相对雄厚、在某一细分领域市场占有率较高的企业而言，在面临市场变动时，可紧跟市场需求，适当开辟‘新赛道’。”胡杨表示，半导体市场增速放缓，意味着一些此前增速较快的细分领域达到了市场饱和，且下游的需求趋于疲软。但企业在开辟“新赛道”之前，对于市场的预判十分关键。

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