中国联通刘烈宏：不能再用老眼光看电信行业 估值模型需要重塑

7月8日消息，中国值模重塑今天、联通刘烈、用老眼光业估三家电信运营商联合举办电信行业上市公司投资者交流活动。看电这是信行型需央企同行业上市公司首次联合组织投资者交流活动。中国联通董事长刘烈宏在活动中表示，中国值模重塑不能再用老眼光看电信行业，联通刘烈也不能简单再用延续几十年的用老眼光业估用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的看电新价值。“电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，信行型需估值模型也需要与时俱进地进行重塑。中国值模重塑”

数字经济作为新一轮资本市场的联通刘烈热点投资板块，到底与电信行业有什么关系？用老眼光业估运营商到底能做哪些事儿？有什么独特的能力？能转化为多大的价值？

刘烈宏表示，数字经济为电信行业提供了转型升级的看电新蓝海、动能转换的信行型需新引擎、价值提升的新空间。数字经济的发展离不开电信行业打造的数字底座，数字化、网络化、智能化的化学反应将为电信行业开启一个未知远大于已知的广阔发展新空间。

他谈到，今天的电信行业已经不再是传统意义的“管道运营商”，而是自身就已经先行成为数字化的企业，并对外提供数字化服务的科技创新公司，包括云、大、物、智、链、安在内的数字业务板块正在成为三家收入增长的主要引擎。

“比如，今年前5个月，电信行业之所以依然保持了8.5%的收入增长，就是因为增量收入约70%来自于新兴业务的驱动。”刘烈宏说：“正如‘直尺’量不出“三维空间”、看3D电影先要戴上3D眼镜一样，不能再用老眼光看电信行业，也不能简单再用延续几十年的用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需要与时俱进地进行重塑。”

他介绍，中国联通已经全新升级面向数字经济的新战略，坚定从传统运营商驶向数字经济新蓝海，实现发展动力、路径和方式的全方位转型升级。

刘烈宏还表示，电信行业正在从铺路走向赋能，成为数字经济发展的国家队、主力军和排头兵。

运营商能做“三件大事”

刘烈宏认为，运营商主要能为数字经济做“三件大事”：一是“铺好路”，为数字经济筑牢坚实底座、打通经济社会发展的信息“大动脉”；二是“促应用”，赋能千行百业数字化转型；三是“保安全”，守护网络安全、数据安全的前沿阵地和关键环节。

他介绍，三家运营商已经建成5G基站超过160万个，占全球60%以上，覆盖全国所有地级市城区、超过98%的县城城区和80%的乡镇镇区。5G商业应用已经覆盖国民经济97个大类中40个，5G应用案例超过了2万个，5G终端超过800多款、5G标准必要专利全球占比达到了41.3%，已经实现了从“1G空白、2G追随、3G突破、4G同步”到“5G领跑” 的超越，这些都为数字经济发展奠定了坚实的基础。

刘烈宏谈到，电信运营商更善于联合产业链上企业打好“团体赛”，以数字产业化带动产业数字化，正在从数字经济的“先行者、参与者”成长为“引领者、主力军”。

“比如，国家刚刚印发了《关于加强数字政府建设的指导意见》，根据政府公开采购数据，三家运营商在今年前5个月有关数字政府的中标总额占比达到45%，其中政务应用占比达到68%。”他介绍，在5G+工业互联网方面，目前已经从“样板间”向“商品房”加速普及推广，仅中国联通的5G行业专网服务客户数就超过1700个，落地了7000多个5G应用“商品房”。

数字经济为估值逻辑提供了新思路

刘烈宏还谈到，电信业独具特色的能力体系，能够实现数字价值的红利，能够倍增行业在数字经济领域的投资价值。“电信运营商兼具数字基因与产业视角，凭借融合的云网能力、完善的渠道覆盖、可信的数据安全以及良好的客户关系，形成了与数字经济发展相适应的特色优势。”

他认为主要是三个方面：一是一体化的能力体系，二是更贴近行业的队伍，三是数字化转型的丰富实践。

“电信行业面向数字经济蓝海的新发展，正在加快兑现转换为前景确定的新价值。”刘烈宏强调，电信运营商加快向数字经济的挺进，推动了电信产业价值的重塑和提升，这也为估值逻辑提供了新的思路。“以云业务为例，2021年三大运营商云业务收入达到684亿元，同比增速近90%，按当前云计算厂商4到8倍的市销率估值，运营商仅云业务市值就可以达到3000到6000亿元。”

他表示，电信行业挺进数字经济的新发展，就是当前投资电信行业最大的价值点之一。

“电信行业在数字经济蓝海中拥有确定的增长空间、确定的投资回报。近10年，三大运营商累计为股东创造净利润超过1.4万亿，现金分红处于市场较高水平。”刘烈宏指出，电信行业增长稳健、安全边际高，同时未来增长潜力强劲、具有广阔的想象空间，兼具成长和价值的双重投资属性，因此，投资电信行业就是投资确定的未来、确定的价值、确定的回报。（新浪财经 刘丽丽）

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