中通回击灰熊报告“有许多错误” 业内称做空事件影响有限

财联社

财联社3月3日讯（记者 胡皓琼）美东时间周四，中通做空华尔街做空机构灰熊（Grizzly Research）发布报告称，回击灰熊快递（ZTO.US）存在财务欺诈，报告并指控该公司存在内幕盗窃行为。有许影响有限中通快递回应称，多错该报告并无依据，误业包含许多错误、事件无根据的中通做空推测以及误导性结论和诠释，公司将采取行动保护全体股东利益。回击灰熊

中通快递有关负责人告诉财联社记者，报告实际上，有许影响有限快递企业营收和单票收入的多错统计口径有所不同。主要快递企业中，误业顺丰控股（002352.SZ）为直营模式，事件营收包含全网快递收入。中通做空加盟制快递企业只计算总部收入，其中，圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）为国内A股上市公司，营收和单票收入包括派费；中通快递营收和单票收入不包含派费，且已扣除对网点的激励。

有业内人士称，正因存在这些差异，可能导致部分国际机构对中国快递公司的理解有所出入。

对此，另一业内人士告诉财联社记者，即使中通快递在中美报告有所不同，也很正常，美国和中国的上市规则有所不同。“美国主要以机构投资人为核心，做空事件的发生并不会让中通快递股票‘跌宕起伏’。只要投资机构信心坚定，股价并不会受到太大影响。”

快递行业专家赵小敏也对财联社记者表示，灰熊的报告依据并不充分。“这也说明了相关国际机构对中国快递业的现状和发展，了解有限。”

赵小敏表示，在加盟制快递公司中，中通快递的市场份额、利润指标一直保持较好的水平，其内控体系、管理架构、网络的稳定性，也保持领先指标。基于此，灰熊的“指控”，很难站得住脚。

“从资本市场表现来看，昨晚的美股、今早的港股，资本市场对此反应比较冷静，市场也已经作出相对客观的判断。”赵小敏说。

随后，美国国际金融服务公司也针对做空事件发表了技术意见报告。报告称，相信中通快递股价60日内将上升，料发生机率70%至80%，予其目标价35.6美元，评级增持。中通快递最近股价回调后，短期估值更具吸引力，相信中通快递今明两年将继续扩大市场份额，并实现稳健的盈利增长。

截至发稿，中通快递美股盘后跌1.16%，报23.95美元/股；港股涨0.79%，报192.1港元/股。

公开资料显示，灰熊是美国华尔街的做空新秀，该机构的首篇做空报告发布于2019年5月，灰熊对于中概股一直特别关注。据统计，截至目前灰熊发布的26篇做空报告中，有12篇涉及中概股企业，其中包括高途、58同城、、瑞能新能源以及等。

（编辑 刘琰）

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