商用车销量降，原材料价格涨，江淮汽车上半年巨亏7.12亿元

8月初股价暴涨了一波的商用上半（600418.SH），上半年业绩略带寒意。车销

8月29日晚，量降料江淮汽车公告，原材元上半年实现营业收入177.72亿元，格涨同比下降20.6%，江淮归属净利润-7.12亿元，汽车同比减少249.03%，年巨略超此前7月业绩预告的亏亿亏损7.07亿元。上半年，商用上半江淮汽车的车销业绩转头面向亏损。

对于亏损原因，量降料江淮汽车表示如下三方面：上半年汽车生产供给受到了芯片短缺、原材元动力电池原材料价格上涨等影响；疫情多点爆发，格涨对汽车产业链供给链造成严重冲击；商用车销量同比下降。江淮

反映到经营活动上，上半年江淮汽车销售商品、提供劳务收到的现金为157．99亿元，去年这一数字为253．65亿元，同比减少37．71%。

需注意的是，在经营数据不算太乐观情况下，江淮汽车尚未收回货款却持续增加，应收账款达到45．81亿元，同比大增109．93%。

作为一家综合型汽车企业集团，江淮汽车的业务可以分为整车和客车底盘，还与大众汽车、蔚来汽车等知名企业分别建有合资公司。

整车业务中，商用车为江淮汽车贡献了营业收入的最大占比，此外是中型货车、客车以及轻型货车等。上半年，江淮汽车销售各类汽车及底盘23.52万辆，同比下降17.47%。

具体来看，占营收大头的商用车数据上，轻型货车（含中型货车）销售9.53万辆，同比下降28.12%；重型货车销售0.72万辆，同比下降72.17%。乘用车方面，MPV销售0.95万辆，同比下降50.33%；SUV销售9.58万辆，同比增长9.42%。新能源业务上，纯电动乘用车销售8.01万辆，同比增长44.02%，实现出口4.87万辆，同比增长42.74%。

这销售数据与上半年我国汽车产业发展基本一致：商用车市场下滑，新能源车市场上扬。

除了销售数据下降，上半年江淮汽车获得的政府补助相对减少。政府补助为江淮汽车非经常性损益的主要项目，上半年江淮汽车收到的政府补助为3．14亿元，去年同期，这一数额为4．85亿元，减少1．71亿元。

回溯来看，政府补助可以说是江淮汽车的重要“支撑”。2017年至2021年，江淮汽车计入当期损益的政府补助分别为6.02亿元、12.78亿元、11.17亿元、13.03亿元和20.05亿元，而同期江淮汽车的利润总额分别为2.07亿元、-14.76亿元、0.89亿元、1.35亿元、1.92亿元。

另外，江淮汽车也愈发青睐理财，去年，江淮汽车交易性金融资产大增215．69%至9．22亿元，主要系购买结构性金融资产。今年上半年，江淮汽车再增19．17亿元购买结构性存款，同比增长208．03%。

放眼行业，上半年，原材料价格暴涨成为不少上市车企提及的话题，导致业绩均有不同程度下滑，甚至出现腰斩。例如，（600104.SH）总营收同比下滑13.69%，净利润几近腰斩，同比下滑48.10%；（600733.SH）营收34.79亿元、同比增长42.76%，归属净利润亏损增大至 21.81亿元。

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