光大期货【油脂油料】：国内大豆到港有望增加 豆粕15反套参与
我要评论1、光大国内上周CBOT偏强震荡，期货市场缺乏明确指引。油脂油料有望一方面，大豆到港豆粕宏观上经济衰退担忧升温，增加美联储加息节奏放缓，反套美元指数冲高回落，光大国内商品承压。期货另一方面，油脂油料有望基本面来说，大豆到港豆粕11月供需报告上调美豆产量但不改美豆库存紧张的增加预期，美豆压榨需求高，反套可出口量有限，光大国内卖家挺价提价意愿高。期货市场传言阿根廷12月或执行优惠税，油脂油料有望类似9月，届时阿根廷大豆出口和国内销售有望增加，此外，巴西、巴拉圭11月下半月有望加入出口大军，美豆出口最优窗口逐渐缩短，买家多数选择推迟采购。预计本周美豆维持偏强震荡走势，上方压力位1500美分。
2、国内价格上涨，主流报价在5600元/吨以上。CBOT大豆坚挺、人民币汇率贬值、国内库存 紧张、需求坚挺等均提振价格。受到大豆到港不及预期影响，国内大豆周度压榨150+万吨，远低于往年同期，豆粕提货难。11月下半月部分停机油厂预计陆续恢复，11月下旬大豆到港量增加，届时大豆压榨量有望增加，大豆、豆粕库存紧张状况有望改善。关注豆粕到港情况，豆粕现货价格或顺势下滑。期货市场，豆粕价格偏强震荡，15价差反套参与。
3、 油脂方面， 北半球油料收割基本结束，南半球油料播种初期，整体预期比较乐观。目前关注点在南美，巴西预计1.5亿吨以上，阿根廷5000万吨以内。拉尼娜气候下，南美产量存在不确定性，未来两到三个月产量下调概率大于上调的概率。油产地遭遇暴雨，单周平均降水在200mm以上，局部洪涝，不利于收割，产地产量压力低。需求方面，油脂食用需求逐渐进入旺季，受限于经济需求前景影响，旺季不旺。生柴需求有望增加，重点在政策，美国、巴西等大选令政策更加扑朔。库存调整的重点在需求。替代品方面，葵油仍有不确定性，中加、中澳关系下，全球菜籽系会宽松一些，但国内存在到港不足的情况。豆油年前供给压力不大，12月大豆到港集中。考虑到后期利多题材偏多一些，油脂单边我们倾向于震荡走高中。
相关文章
人民银行、银保监会：因城施策实施好差别化住房信贷政策 支持刚性和改善性住房需求
2022年11月21日，人民银行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。人民银行党委委员、副行长潘功胜，银保监会党委委员、副主席肖远企出席会议并讲话2025-07-07
炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！文 孙越 25日晚间，在41家上市券商中，、、率先披露三季报业绩。财达证券前三季度营收和净利润双双下滑，但第三季度净利润实现增长。根据三季报，公2025-07-07
炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：股市荀策核心结论：①汽车整车企业崛起将带动产业链发展，国产传统能源车品牌、发动机、变速箱等仍有劣势，而国产新能源车品牌已崛起、三电技术有优2025-07-07
大手笔！央行26日进行2800亿元逆回购操作，净投放2780亿
21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道临近月末，人民银行重启千亿元级别逆回购操作。央行已经是连续两日大手笔逆回购。 央行网站10月26日公告，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动2025-07-07
格隆汇11月22日丨美联储梅斯特表示，美联储政策刚刚进入对经济具备限制性作用的区域；不认为美联储接近停止加息；美联储在恢复物价稳定方面还有更多工作要做；稍微减缓加息步伐是可以的；在通胀数据方面有了一些2025-07-07
冉学东美元迅猛上涨，其他非美货币都在大幅下跌，有些央行选择了静观其变，有些央行则不得不发动本币币值保卫战，日本央行属于后者。10月21日，日本央行在夜间偷偷行动，对日元的投机者进行了迎头痛击。当日日元2025-07-07
最新评论