中诚信国际：晨鸣纸业主体及相关债项信用等级被继续列入信用评级观察名单

11月25日，中诚债项造纸业龙头（000488.SZ）公告，信国相关信用续列中诚信国际决定维持其公司的际晨级观主体信用等级为AA+，维持“17鲁晨鸣MTN001”及“18晨债01”的鸣纸债项信用等级为AA+，但将其公司主体及相关债项信用等级继续列入信用评级观察名单。业主用评

中诚信国际表示，体及2022年以来，等级单由于造纸行业上游原材料价格持续高位运行，被继以及疫情等因素的入信影响，国内市场需求疲软，察名晨鸣纸业2022年前三季度净利润同比大幅下滑85.86%至3.01亿元。中诚债项晨鸣纸业融资租赁业务压缩进度放缓，信国相关信用续列存量融资租赁余额规模仍较高，际晨级观面临较大减值风险。鸣纸未来晨鸣纸业将推动产品提价、业主用评优化产能布局，并加快处置融资租赁债权，但上述举措落地情况及其对晨鸣纸业业绩改善的效果有待观察。

同时，晨鸣纸业战投资金陆续落地，资本结构有所优化，银企关系基本保持稳定，晨鸣纸业持续偿还公开市场债务，截至2022年9月末，晨鸣纸业公开市场存续债券本金降低至13.5亿元。但公司债务规模仍保持高位且仍以短期债务为主，货币资金受限比例较高，短期偿债压力的变化情况亦有待进一步关注。

基于上述因素，中诚信国际决定维持公司的主体信用等级为AA+，维持“17鲁晨鸣MTN001”及“18晨债01”的债项信用等级为AA+，并将公司主体及相关债项信用等级继续列入信用评级观察名单。

中诚信国际表示，将关注公司上述事项的进展，持续与公司保持密切沟通，并及时评估上述事项对其未来经营和整体信用状况的影响。

晨鸣集团是中国造纸龙头企业，中国企业500强，成立于1958年，是以制浆、造纸为主的现代化大型综合企业集团，在全国拥有多个生产基地。此外，晨鸣集团还是国内A、B、H三支股票上市公司。

Wind数据显示，目前，晨鸣纸业在境内共存续2只债券，即“17鲁晨鸣MTN001”和“18晨债01”，合计13.5亿元，并将于一年内到期。

截至2022年三季度末，晨鸣纸业总资产842.13亿元，总负债合计604.56亿元，资产负债率71.79%。其中短期借款及一年内到期的非流动负债合计402.70亿元，占总负债的的66.61%。货币资金为130.29亿元。

此外，据年报披露，晨鸣纸业受限资产主要为货币资金中的保证金及部分固定资产、无形资产、投资性房地产、应收票据。截至2022年中期，晨鸣纸业受限资产合计307.94亿元，占当期总资产的36.14%，受限资产规模较大。此外，截至2022年中，晨鸣纸业货币资金149.6亿，而其中受限金额为117.5亿。

对此有财务分析专业人士告诉界面新闻记者，晨鸣纸业负债水平保持较高水平， 且以短期债务为主，此外，晨鸣纸业货币资金受限比例高，可动用货币资金规模减小，对债务本息的保障能力减弱，因此面临较大的短期偿债压力。

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